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Ein Privat Kunde ist einer der Folgenden:
(1) eine juristische Instanz, die bevollmächtigt sein muss oder Regelungen unterliegt, um an den Finanzmärkten zu handeln....
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Ein Qualifizierte Investoren ist einer der Folgenden:
(1) Schweizer beaufsichtigte Finanzintermediäre wie Banken, Effektenhändler, Fondsleitungen sowie Vermögensverwalter kollektiver Kapitalanlagen....
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A qualified investor is one of the following:
(1) Swiss regulated financial intermediaries such as banks, securities broker/dealers, fund management companies....
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Un investisseurs qualifiés peut être :
(1) les intermédiaires financiers suisses soumis à une surveillance, tels que les banques....
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A professional client is one of the following:
(1) an entity required to be authorised or regulated to operate in the financial markets....
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Un client professionnel peut être :
(1) une entité qui doit être autorisée ou réglementée pour intervenir sur les marchés financiers...
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Un cliente professionale appartiene a una delle seguenti categorie: (1) una persona giuridica con obbligo di autorizzazione o controllo normativo per operare sui mercati finanziari....
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A professional client is one of the following:
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Global ETF leadership: Market Share - 50.6%, $376B AUM, 323 ETFs in 13 countries.
*Source: Morgan Stanley, February 2008
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Beschreibung des Anlegertyps

Ein Einzelkunde ist eine Kundenorganisation oder eine Einzelperson, die keins der Kriterien für gewerbsmäßige Kunden erfüllt.

Ein gewerblicher Kunde ist einer der Folgenden:

  • eine juristische Instanz, die bevollmächtigt sein muss oder Regelungen unterliegt, um an den Finanzmärkten zu handeln. Die folgende Liste enthält alle autorisierten Stellen, die die genannten Merkmale solcher Instanzen aufweisen, entweder von einem EWR Staat oder einem Drittland autorisiert, unabhängig davon, ob sie in Bezug auf eine Richtlinie bevollmächtigt sind:
    • ein Kreditunternehmen
    • eine Investmentgesellschaft
    • jede andere autorisierte oder geregelte Finanzinstitution (d) ein Versicherungsunternehmen
    • eine Gesellschaft zur gemeinsamen Anlage oder die Verwaltungsgesellschaft einer solchen
    • ein Rentenfond oder die Verwaltungsgesellschaft eines Rentenfonds (g) ein Rohstoff- oder Rohstoffderivatehändler
    • ein ortsansässiger
    • oder jeder andere institutionelle Anleger.
  • Gemäß MiFID oder eines entsprechenden Drittlandgeschäfts, ein Großunternehmen, das zwei der folgenden Anforderungen zur Unternehmensgröße erfüllt:
    • Bilanzvolumen von EUR 20.000.000
    • Nettoumsatz von EUR 40.000.000
    • Eigenfonds von EUR 2.000.000
  • In Bezug auf Geschäfte, die weder dem MiFID unterliegen noch einem Drittlandgeschäft , ein Großunternehmen, das eine der folgenden Bedingungen erfüllt:
    • eine Körperschaft (inklusive einer Teilhaberschaft mit beschränkter Haftung), die (oder eine der Beteiligungsgesellschaften oder Tochtergesellschaften) ein Grundkapital von mindestens £10 Millionen (oder der entsprechenden Summe einer anderen Währung zum selben Zeitpunkt) aufbietet.
    • eine nationale oder regionale Regierungsstelle, eine öffentliche Körperschaft, die die Staatsschulden verwaltet, eine Zentralbank, eine internationale oder supranationale Institution (wie die Weltbank, der IWF, die ECP, die EIB) oder vergleichbare internationale Organisationen
  • ein anderer institutionaler Anleger, dessen Hauptaktivität das Investieren in finanzielle Instrumente ist (gemäß der gültigen MiFID des Unternehmens oder eines entsprechenden Drittlandgeschäfts) oder in spezifisches Investment (für weitere Geschäftsbereiche des Unternehmens). Dies beinhaltet auch Instanzen, die sich der Absicherung von Anlagevermögen oder anderer finanzieller Transaktionen widmen.
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Beschreibung des Anlegertyps

Ein Einzelkunde ist eine Kundenorganisation oder eine Einzelperson, die keins der Kriterien für qualifizierte investoren erfüllt.

Ein Qualifizierte Investoren ist einer der Folgenden:

  1. Schweizer beaufsichtigte Finanzintermediäre wie Banken, Effektenhändler, Fondsleitungen sowie Vermögensverwalter kollektiver Kapitalanlagen oder deren bestehende Kunden, vorausgesetzt, dass deren Zeichnungen auf der Grundlage von schriftlichen Vermögensverwaltungsverträgen, deren Inhalt bestimmte Standards erfüllen muss;
  2. Schweizer beaufsichtigte Versicherungseinrichtungen;
  3. Öffentlich-rechtliche Körperschaften,Vorsorgeeinrichtungen, Wirtschafts- und Industriebetriebe, deren Vermögen einer professionellen Tresorerie untersteht;
  4. Vermögende Privatpersonen, welche einem Schweizer beaufsichtigten Finanzintermediär (wie oben unter der ersten Kategorie angeführt) oder einem unabhängigen Vermögensverwalter, welcher bestimmte Bedingungen erfüllt (wie in der fünften Kategorie hiernach aufgelistet) schriftlich bestätigt haben, dass sie direkt oder indirekt über „Finanzanlagen“ von mindestens 2 Millionen Schweizer Franken zum Zeitpunkt des Erwerbs verfügen. „Finanzanlagen“ beinhalten  Bankguthaben auf Sicht oder auf Zeit, Treuhandvermögen und  Lebensversicherungen, aber keine  direkten Anlagen in Immobilien, oder
  5. Unabhängige Vermögensverwalter und Anleger, die mit diesen einen schriftlichen Vermögensverwaltungsvertrag abgeschlossen haben, sofern:

(i)         der Vermögensverwalter in seiner Funktion als Finanzintermediär dem Geldwäschereigesetz vom 10. Oktober 1997 (GwG) unterstellt ist ;
(ii)        der Vermögensverwalter den Verhaltensregeln einer Branchenorganisation untersteht, die von der Eidgenössischen Bankenkommission in der Schweiz als Mindeststandards anerkannt sind; und
(iii)       der Vermögensverwaltungsvertrag den Richtlinien einer Branchenorganisation (wie der Verband Schweizerischer Vermögensverwalter) entspricht.

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Investor type description

A retail client is a client organisation or individual who cannot meet one of the qualified investor criteria.

A qualified investor is one of the following:

  1. Swiss regulated financial intermediaries such as banks, securities broker/dealers, fund management companies and asset managers of collective investment schemes, or their existing clients, provided that the subscriptions are made on the basis of written discretionary management mandates which content must meet certain standards;
  2. Swiss regulated insurance companies;
  3. Public corporations, pension funds, commercial and industrial companies, whose assets are under professional treasury operations;
  4. High Net Worth Individuals who have confirmed in writing to a Swiss regulated financial intermediary (listed in the first category above) or to an independent asset manager who meets certain requirements (listed in the fifth category below), that he / she disposes directly or indirectly of "financial assets" of at least two million Swiss francs at the time of the purchase; "Financial assets" includes bank receivables payable at sight or at term, fiduciary instruments and life insurances, but not direct investments in real estate; or
  5. Independent asset managers and investors with whom the independent asset managers have previously concluded a written discretionary management agreement, if:
    (i) the manager is regulated by the Swiss Anti-Money Laundering Act of October 10, 1997, in the capacity of financial intermediary;
    (ii) the manager is subject to the regulations of a professional organisation which are considered as the minimal requirements by the Swiss Federal Banking Commission; and
    (iii) the management agreement entered into complies with the regulations of a professional organisation (such as the Swiss Association of Asset Managers).
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Description de catégorie d'investisseur

Un client considéré comme privé est une organisation ou un particulier qui ne remplit pas l'une des conditions du statut « Investisseurs Qualifiés ».

Un Investisseurs Qualifiés peut être :

  1. les intermédiaires financiers suisses soumis à une surveillance, tels que les banques, les négociants en valeurs mobilières, les directions de fonds (directions), et les gestionnaires de placements collectifs, ou leurs clients existants à la condition que les souscriptions soient effectuées sur la base de contrats écrits de gestion de fortune dont le contenu doit remplir certains standards;
  2. les assurances suisses soumises à une surveillance;
  3. les corporations de droit public, les institutions de la prévoyance professionnelle, les entreprises commerciales et industrielles, dont la trésorerie est gérée à titre professionnel;
  4. les particuliers fortunés, qui ont confirmé par écrit à un intermédiaire financier suisse soumis à une surveillance (tel que décrit dans la première catégorie ci-dessus) ou à un gestionnaire indépendant remplissant certaines exigences (tel que décrit dans la cinquième catégorie ci-dessous) disposer, directement ou indirectement, de « placements financiers » d’une valeur totale d’au moins 2 millions de francs suisses au moment de l’acquisition. Les « placements financiers » incluent les avoirs en banque (à vue et à terme), les dépôts fiduciaires et les assurances-vie mais pas les placements directs dans l’immobilier,ou
  5. les gestionnaires indépendants et les investisseurs, avec qui les gestionnaires indépendants ont préalablement conclu un contrat écrit de gestion de fortune,

(i) si le gestionnaire est soumis à la loi fédérale suisse du 10 octobre 1997 sur le blanchiment d’argent (LBA) en qualité d’intermédiaire financier;
(ii) si le gestionnaire est soumis aux règles de conduite édictées par une organisation professionnelle qui sont reconnues comme exigences minimales par la Commission fédérale des banques (CFB) en Suisse et
(iii) si le contrat de gestion de fortune conclu est conforme aux directives reconnues d’une organisation professionnelle (telle que l’Association Suisse des Gérants de Fortune).

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Beschreibung des Anlegertyps

Ein Einzelkunde ist eine Kundenorganisation oder eine Einzelperson, die keins der Kriterien für gewerbsmäßige Kunden erfüllt.

Ein gewerblicher Kunde ist einer der Folgenden:

  • eine juristische Instanz, die bevollmächtigt sein muss oder Regelungen unterliegt, um an den Finanzmärkten zu handeln. Die folgende Liste enthält alle autorisierten Stellen, die die genannten Merkmale solcher Instanzen aufweisen, entweder von einem EWR Staat oder einem Drittland autorisiert, unabhängig davon, ob sie in Bezug auf eine Richtlinie bevollmächtigt sind:
    • ein Kreditunternehmen
    • eine Investmentgesellschaft
    • jede andere autorisierte oder geregelte Finanzinstitution (d) ein Versicherungsunternehmen
    • eine Gesellschaft zur gemeinsamen Anlage oder die Verwaltungsgesellschaft einer solchen
    • ein Rentenfond oder die Verwaltungsgesellschaft eines Rentenfonds (g) ein Rohstoff- oder Rohstoffderivatehändler
    • ein ortsansässiger
    • oder jeder andere institutionelle Anleger.
  • Gemäß MiFID oder eines entsprechenden Drittlandgeschäfts, ein Großunternehmen, das zwei der folgenden Anforderungen zur Unternehmensgröße erfüllt:
    • Bilanzvolumen von EUR 20.000.000
    • Nettoumsatz von EUR 40.000.000
    • Eigenfonds von EUR 2.000.000
  • In Bezug auf Geschäfte, die weder dem MiFID unterliegen noch einem Drittlandgeschäft , ein Großunternehmen, das eine der folgenden Bedingungen erfüllt:
    • eine Körperschaft (inklusive einer Teilhaberschaft mit beschränkter Haftung), die (oder eine der Beteiligungsgesellschaften oder Tochtergesellschaften) ein Grundkapital von mindestens £10 Millionen (oder der entsprechenden Summe einer anderen Währung zum selben Zeitpunkt) aufbietet.
    • eine nationale oder regionale Regierungsstelle, eine öffentliche Körperschaft, die die Staatsschulden verwaltet, eine Zentralbank, eine internationale oder supranationale Institution (wie die Weltbank, der IWF, die ECP, die EIB) oder vergleichbare internationale Organisationen
  • ein anderer institutionaler Anleger, dessen Hauptaktivität das Investieren in finanzielle Instrumente ist (gemäß der gültigen MiFID des Unternehmens oder eines entsprechenden Drittlandgeschäfts) oder in spezifisches Investment (für weitere Geschäftsbereiche des Unternehmens). Dies beinhaltet auch Instanzen, die sich der Absicherung von Anlagevermögen oder anderer finanzieller Transaktionen widmen.
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Investor type description

A retail client is a client organisation or individual who cannot meet one of the professional client criteria.

A professional client is one of the following:

  • an entity required to be authorised or regulated to operate in the financial markets. The following list includes all authorised entities carrying out the characteristic activities of the entities mentioned, whether authorised by an EEA State or a third country and whether or not authorised by reference to a directive:
    • a credit institution
    • an investment firm
    • any other authorised or regulated financial institution
    • an insurance company
    • a collective investment scheme or the management company of such a scheme
    • a pension fund or the management company of a pension fund
    • a commodity or commodity derivatives dealer
    • a local
    • any other institutional investor
  • in relation to MiFID or equivalent third country business, a large undertaking, meeting two of the following size requirements on a company basis:
    • balance sheet total of EUR 20,000,000
    • net turnover of EUR 40,000,000
    • own funds of EUR 2,000,000
  • in relation to business that is neither MiFID or equivalent third country business, a large undertaking meeting either of the following conditions:
    • a body corporate (including a limited liability partnership) which has (or any of whose holding companies or subsidiaries has) called up share capital of at least £10 million (or its equivalent in any other currency at the relevant time)
    • a large undertaking that meets (or any of whose holding companies or subsidiaries meets) two of the following tests: (i) a balance sheet total of EUR 12,500,000; (ii) a net turnover of EUR 25,000,000; (iii) an average number of employees during the year of 250
  • a national or regional government, a public body that manages public debt, a central bank, an international or supranational institution (such as the World Bank, the IMF, the ECP, the EIB) or another similar international organisation.
  • another institutional investor whose main activity is to invest in financial instruments (in relation to the firm's MiFID or equivalent third country business) or designated investments (in relation to the firm's other business). This includes entities dedicated to the securitisation of assets or other financing transactions.
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Description de catégorie d'investisseur

Un client considéré comme privé est une organisation ou un particulier qui ne remplit pas l'une des conditions du statut « professionnel ».

Un client professionnel peut être :

  • une entité qui doit être autorisée ou réglementée pour intervenir sur les marchés financiers. Cette liste répertorie toutes les entités autorisées exerçant les activités typiques des entités mentionnées, qu'elles soient autorisées par un Etat de l'Espace économique européen, ou par un pays tiers, et qu'elle soit autorisée ou non en référence à une directive:
    • une institution de crédit;
    • une société d'investissement;
    • tout autre établissement financier autorisé ou réglementé;
    • une compagnie d'assurance;
    • un OPCVM ou la société de gestion de l'OPCVM;
    • un fonds de pension ou la société de gestion du fonds de pension;
    • un négociateur de matières premières ou de produits dérivés sur matières premières;
    • un négociateur indépendant sur le floor; (i) tout autre investisseur institutionnel.
  • En application de la directive MiFID ou dans le cadre d'une activité équivalente dans un pays tiers, une grande entreprise, dotée de l'une des caractéristiques suivantes en termes de taille :
    • un total de bilan supérieur à 20 000 000 €;
    • un chiffre d'affaires net supérieur à 40 000 000 €
    • des fonds propres supérieurs à 2 000 000 €.
  • En dehors du cadre d'application de la directive MiFID ou d'une activité équivalente dans un pays tiers, une grande entreprise remplissant l'une des conditions suivantes :
    • Une personne morale (y compris une société en nom collectif à responsabilité limitée) (ou l'une quelconque de ses sociétés holding ou de ses filiales) a levé un capital d'au moins 10 millions £ (ou l'équivalent dans une autre devise à un moment donné):
    • une grande entreprise (ou l'une quelconque de ses sociétés holding ou de ses filiales) qui répond à l'une des conditions suivantes : (i) un total de bilan supérieur à 12 500 000 €; (ii) un chiffre d'affaires net de 25 000 000 €; (iii) un nombre moyen d'employés de 250 sur une année ;
  • un gouvernement régional ou national, un organisme public qui gère la dette publique, une banque centrale, une institution internationale ou supranationale (telle la Banque mondiale, le FMI, la BCE, la BEI) ou toute autre organisation internationale.
  • Autre investisseur institutionnel dont la principale activité consiste à investir dans des instruments financiers (en application de la directive MiFID ou dans le cadre d'une activité équivalente dans un pays tiers) ou des instruments désignés (dans le cadre des autres activités de la société). Sont concernées les entités intervenant dans le secteur de la titrisation d'actifs ou réalisant d'autres types d'opérations financières.
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Descrizione della tipologia di investitore
Un cliente privato è rappresentato da un'organizzazione o un individuo che non soddisfino uno dei criteri relativi ai clienti professionali.

Un cliente professionale appartiene a una delle seguenti categorie:

(1) una persona giuridica con obbligo di autorizzazione o controllo normativo per operare sui mercati finanziari. Il seguente elenco include tutte le persone giuridiche autorizzate a condurre le attività citate, autorizzate sia da uno Stato SEE sia da un Paese extracomunitario e sia se autorizzate o meno in riferimento a una direttiva:

(a) una istituzione creditizia;
(b) una società d'investimenti;
(c) qualsiasi altra istituzione finanziaria autorizzata o regolamentata;
(d) una società assicurativa;
(e) uno schema d'investimento collettivo o la società che gestisce tale schema;
(f) un fondo pensionistico o la società che gestisce tale fondo pensionistico;
(g) un intermediario finanziario operante nel settore delle commodities o dei derivati da commodities;
(h) una società operante sul mercato dello scambio di futures e opzioni; (i) qualsiasi altro investitore istituzionale.

(2) con riferimento alla direttiva MiFID o al suo equivalente in un Paese extracomunitario, una grande impresa che soddisfi due dei seguenti requisiti:

(a) stato patrimoniale pari a EURO 20.000.000;
(b) turnover netto pari a EURO 40.000.000;
(c) capitali propri pari a EURO 2.000.000.

(3) in relazione a un'azienda non conforme alla direttiva MiFID o al suo equivalente in un Paese extracomunitario, una grande impresa che soddisfi uno dei seguenti requisiti:

(a) una persona giuridica (inclusa una società a responsabilità limitata) che abbia (o una delle cui società controllanti o sussidiarie abbia) un credito verso i soci di almeno 10 milioni di sterline (o il suo equivalente in qualsiasi altra valuta in quel momento):
(b) una grande impresa che soddisfi (o una delle cui società controllanti o sussidiarie soddisfi) due dei seguenti requisiti: (i) stato patrimoniale totale pari a EURO 12.500.000; (ii) turnover netto pari a EURO 25.000.000; (iii) una media annuale di dipendenti pari a 250;

(4) un governo nazionale o regionale, un ente pubblico che gestisca il debito pubblico, una banca centrale, un'istituzione internazionale o sopranazionale (es. Banca Mondiale, IMF, ECP, EIB) o un'altra organizzazione internazionale simile.

(5) un altro investitore istituzionale la cui attività principale sia investire in strumenti finanziari (in relazione all'attività MiFID dell'azienda o all'equivalente in un Paese extracomunitario) oppure in investimenti designati (in relazione alle altre attività dell'azienda). Ciò include quelle persone giuridiche dedicate alla cartolarizzazione dei beni o altre transazioni finanziarie.

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Investor type description

A retail client is a client organisation or individual who cannot meet one of the professional client criteria.

A professional client is one of the following:

  • an entity required to be authorised or regulated to operate in the financial markets. The following list includes all authorised entities carrying out the characteristic activities of the entities mentioned, whether authorised by an EEA State or a third country and whether or not authorised by reference to a directive:
    • a credit institution
    • an investment firm
    • any other authorised or regulated financial institution
    • an insurance company
    • a collective investment scheme or the management company of such a scheme
    • a pension fund or the management company of a pension fund
    • a commodity or commodity derivatives dealer
    • a local
    • any other institutional investor
  • in relation to MiFID or equivalent third country business, a large undertaking, meeting two of the following size requirements on a company basis:
    • balance sheet total of EUR 20,000,000
    • net turnover of EUR 40,000,000
    • own funds of EUR 2,000,000
  • in relation to business that is neither MiFID or equivalent third country business, a large undertaking meeting either of the following conditions:
    • a body corporate (including a limited liability partnership) which has (or any of whose holding companies or subsidiaries has) called up share capital of at least £10 million (or its equivalent in any other currency at the relevant time)
    • a large undertaking that meets (or any of whose holding companies or subsidiaries meets) two of the following tests: (i) a balance sheet total of EUR 12,500,000; (ii) a net turnover of EUR 25,000,000; (iii) an average number of employees during the year of 250
  • a national or regional government, a public body that manages public debt, a central bank, an international or supranational institution (such as the World Bank, the IMF, the ECP, the EIB) or another similar international organisation.
  • another institutional investor whose main activity is to invest in financial instruments (in relation to the firm's MiFID or equivalent third country business) or designated investments (in relation to the firm's other business). This includes entities dedicated to the securitisation of assets or other financing transactions.
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A retail client is a client organisation or individual who cannot meet one of the professional client criteria.

A professional client is one of the following:

  • an entity required to be authorised or regulated to operate in the financial markets. The following list includes all authorised entities carrying out the characteristic activities of the entities mentioned, whether authorised by an EEA State or a third country and whether or not authorised by reference to a directive:
    • a credit institution
    • an investment firm
    • any other authorised or regulated financial institution
    • an insurance company
    • a collective investment scheme or the management company of such a scheme
    • a pension fund or the management company of a pension fund
    • a commodity or commodity derivatives dealer
    • a local
    • any other institutional investor
  • in relation to MiFID or equivalent third country business, a large undertaking, meeting two of the following size requirements on a company basis:
    • balance sheet total of EUR 20,000,000
    • net turnover of EUR 40,000,000
    • own funds of EUR 2,000,000
  • in relation to business that is neither MiFID or equivalent third country business, a large undertaking meeting either of the following conditions:
    • a body corporate (including a limited liability partnership) which has (or any of whose holding companies or subsidiaries has) called up share capital of at least £10 million (or its equivalent in any other currency at the relevant time)
    • a large undertaking that meets (or any of whose holding companies or subsidiaries meets) two of the following tests: (i) a balance sheet total of EUR 12,500,000; (ii) a net turnover of EUR 25,000,000; (iii) an average number of employees during the year of 250
  • a national or regional government, a public body that manages public debt, a central bank, an international or supranational institution (such as the World Bank, the IMF, the ECP, the EIB) or another similar international organisation.
  • another institutional investor whose main activity is to invest in financial instruments (in relation to the firm's MiFID or equivalent third country business) or designated investments (in relation to the firm's other business). This includes entities dedicated to the securitisation of assets or other financing transactions.
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A professional client is one of the following:

  • an entity required to be authorised or regulated to operate in the financial markets. The following list includes all authorised entities carrying out the characteristic activities of the entities mentioned, whether authorised by an EEA State or a third country and whether or not authorised by reference to a directive:
    • a credit institution
    • an investment firm
    • any other authorised or regulated financial institution
    • an insurance company
    • a collective investment scheme or the management company of such a scheme
    • a pension fund or the management company of a pension fund
    • a commodity or commodity derivatives dealer
    • a local
    • any other institutional investor
  • in relation to MiFID or equivalent third country business, a large undertaking, meeting two of the following size requirements on a company basis:
    • balance sheet total of EUR 20,000,000
    • net turnover of EUR 40,000,000
    • own funds of EUR 2,000,000
  • in relation to business that is neither MiFID or equivalent third country business, a large undertaking meeting either of the following conditions:
    • a body corporate (including a limited liability partnership) which has (or any of whose holding companies or subsidiaries has) called up share capital of at least £10 million (or its equivalent in any other currency at the relevant time)
    • a large undertaking that meets (or any of whose holding companies or subsidiaries meets) two of the following tests: (i) a balance sheet total of EUR 12,500,000; (ii) a net turnover of EUR 25,000,000; (iii) an average number of employees during the year of 250
  • a national or regional government, a public body that manages public debt, a central bank, an international or supranational institution (such as the World Bank, the IMF, the ECP, the EIB) or another similar international organisation.
  • another institutional investor whose main activity is to invest in financial instruments (in relation to the firm's MiFID or equivalent third country business) or designated investments (in relation to the firm's other business). This includes entities dedicated to the securitisation of assets or other financing transactions.
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A professional client is one of the following:

  • an entity required to be authorised or regulated to operate in the financial markets. The following list includes all authorised entities carrying out the characteristic activities of the entities mentioned, whether authorised by an EEA State or a third country and whether or not authorised by reference to a directive:
    • a credit institution
    • an investment firm
    • any other authorised or regulated financial institution
    • an insurance company
    • a collective investment scheme or the management company of such a scheme
    • a pension fund or the management company of a pension fund
    • a commodity or commodity derivatives dealer
    • a local
    • any other institutional investor
  • in relation to MiFID or equivalent third country business, a large undertaking, meeting two of the following size requirements on a company basis:
    • balance sheet total of EUR 20,000,000
    • net turnover of EUR 40,000,000
    • own funds of EUR 2,000,000
  • in relation to business that is neither MiFID or equivalent third country business, a large undertaking meeting either of the following conditions:
    • a body corporate (including a limited liability partnership) which has (or any of whose holding companies or subsidiaries has) called up share capital of at least £10 million (or its equivalent in any other currency at the relevant time)
    • a large undertaking that meets (or any of whose holding companies or subsidiaries meets) two of the following tests: (i) a balance sheet total of EUR 12,500,000; (ii) a net turnover of EUR 25,000,000; (iii) an average number of employees during the year of 250
  • a national or regional government, a public body that manages public debt, a central bank, an international or supranational institution (such as the World Bank, the IMF, the ECP, the EIB) or another similar international organisation.
  • another institutional investor whose main activity is to invest in financial instruments (in relation to the firm's MiFID or equivalent third country business) or designated investments (in relation to the firm's other business). This includes entities dedicated to the securitisation of assets or other financing transactions.